2020年，百業蕭條；但在台灣，有個產業卻生機蓬勃，從年初到年尾動態不斷，連日本軟銀集團都跨海參一咖。

10月初，台灣綠電市場出現一樁令人注目的投資案。由台灣的睿禾控股主導，結合了軟銀旗下的愛思比能源（SB Energy Corp.）、全球人壽、中國人壽、永豐創投、及台新創投等國際與國內投資大咖，共同挹注10億新台幣在睿禾旗下的新公司盛禾能源，預計在3年內開發總裝機容量為100MW的屋頂型太陽能。

「我們談了9、10個月，才找到這些投資人，」睿禾董事長陳坤宏說。

這是台灣綠電自由化後，少數不走由台電保障收購、而在市場上直接販售太陽能給其他企業的大型投資案。

過去10年，台灣太陽能市場的商業模式除了自發自用外，就是以躉售電價賣給台電20年，陳坤宏在2012年創辦的天泰能源，正是箇中翹楚。

2017年1月《電業法》修正後，將再生能源分為發電業、輸配電、售電業三大區塊，發電業與售電業開放民間綠電加入，輸配電網維持國營，民間綠電可透過台電轉供給客戶。經過3年的相關施行法規修訂後，台灣綠電自2020年起總算可以自由買賣，進入綠電交易元年。

台灣綠電交易新紀錄

陳坤宏與家族2019年拿出3000萬、加上其他天使投資人的3000萬共同成立睿禾，進攻這個全新的市場。旗下的盛禾負責開發管理不同的太陽能電廠，另一家子公司瓦特先生則扮演綠電「中盤商」的角色，銷售太陽能給企業用戶。

「睿禾跟天泰完全沒關係，商業模式不同，連股東都不一樣，可以說是我的第二次創業，」45歲的陳坤宏說。

才創業一年，睿禾已經創下台灣綠電市場的幾項紀錄。

旗下的瓦特先生在5月，將位在台東的太陽能電廠的綠電，透過台電電網轉供到大江生醫與元太科技，完成台灣第1度的綠電交易。瓦特先生也將綠電賣給台灣萊雅集團，搶下台灣「商辦綠電」第一棒，台灣萊雅預計在2021年初成為台灣第一家100%使用綠電的企業。

南港輪胎也跟瓦特先生買綠電，除了供給廠房生產線使用外，預計3年多後完工的大型商辦建案「世界明珠」，也將由他們供電，希望藉此吸引國際大咖企業進駐綠電辦公大樓。

1張合約變4張的生意，銀行不願融資

不過，亮眼的成績背後，卻是不斷的被拒絕。建置太陽能電廠的資金需求龐大，陳坤宏一開始尋找融資，到處吃閉門羹。

「每個人都說，幹嘛放著賣給台電好好的生意不做？」陳坤宏說。

這樣的反應不難理解，因為賣給台電是保障20年的固定收益，對銀行來說幾乎是沒有風險的生意。然而，賣給企業可完全不同，既沒有長期的保證收購，更別說還可能有倒帳的風險。

舉例來說，在躉售的商業模式下，天泰只要跟台電簽約就好，台電付給天泰的錢，會直接進到融資銀行的備償帳戶。綠電轉供的商業模式複雜許多：瓦特先生要買太陽能（跟盛禾或其他的電廠），瓦特先生賣電給客戶，盛禾與瓦特先生又要用到台電的輸配網路，得付「過路費」。

「以前是一張合約，現在轉供售電要4張，等於是4種金流。不是不能解釋，但是銀行要花很多時間去理解，對他們來說不是技術性問題，而會被視為是潛在的風險，」大學時看法國新浪潮電影、現在都還聽林生祥音樂的陳坤宏，帶著濃濃文青味，談起生意卻一點也不馬虎。

不革自己的命，就會被市場革掉

為何堅持要做新商業模式？答案很簡單：之前的商業模式，遲早會走到盡頭，不革自己的命，就會被市場革掉。

台灣自2009年推動躉售電價的做法，是參考德國的FIT（Feed-In Tariff）制度，透過政府補貼與保證收購的模式，推動民間參與再生能源的發展，確實讓綠能發電量大幅提升。根據經濟部能源局資料，台灣太陽能的總發電量，從2009年到2019年，暴增了449倍。

但也因為供給增加，躉售電價逐年下降，從早期的每度7、8元，現在已經降到4元左右。而台電目前一般電價每度約在2.7元左右，雖然還有價差，但跟市電等價其實已經可以預期。

「以德國經驗來看，經過大約10年多，保證收購價與市電價格幾乎是等價，因此台灣躉售制度在5、6年後應該會進入落日，」陳坤宏分析。

此外，躉售市場也早己從藍海變紅海。從雞舍屋頂蓋太陽能板起家的陳坤宏說，大約在兩年前開始，開發電廠就非常難做，地面型電廠很容易面臨環團或地方的反對，屋頂型電廠更是競爭激烈，從早期根本沒有對手，到現在是「一個屋頂都有7到8個競爭同業，還要送這個、送哪個來搶生意。」

從CSR變供應鏈壓力

全球供應鏈對綠能的要求趨勢，也成為推波助瀾的動力。

早期企業用綠電很多是為了落實CSR，現在還面臨了「不用就沒訂單」的供應鏈壓力。再生能源倡議組織RE100已有兩百多個成員，多半是知名的國際品牌，例如蘋果、Nike等，除了本身營運要100%用綠能外，也開始要求供應商跟進。台積電今年加入RE100並採購離岸風電大廠沃旭能源的風電，跟回應蘋果要求不無關係。

此外，有些企業還會要求再生能源必須滿足「外加性」與「在地化」的標準。所謂「外加性」是指，必須是新增於電網中的綠電，而非用舊的綠電來買賣，例如萊雅要買綠電，瓦特先生就得跟新開發的電廠買電。「在地性」則是綠電必須來自於企業用電所在地的電網。

台灣綠電採「電證合一」，也讓企業想透過購買綠電憑證來抵消碳排的手段受限。太陽能一旦賣給台電，具備減碳效益的綠電憑證也就同步賣給了台電，不能再轉手。只有自發自用的發電單位，可以將憑證賣出，廠商能買到的綠電憑證，都是來自於像是海生館、學校等單位，大宗太陽能多半是賣給台電，因此綠電憑證永遠僧多粥少。也有廠商到海外買綠電憑證，但如果是要滿足「在地性」的要求，這條路也行不通。

法規的鬆綁，加上這些國內外市場因素，都讓企業直接跟售電商買綠電的需求大增。

「台灣這麼多廠商是國際供應鏈成員，這個商機不得了，」陳坤宏分析。

董事長攜手小鮮肉一起賣綠電

正當陳坤宏在思考轉型之際，瓦特先生主動找上門談合作。這家在2018年由當時4個還沒畢業的台大學生成立的售電公司，原先滿懷熱血想賣綠電給咖啡廳與熱炒店等小型商家，卻發現要申請售電業執照，必須搭配可以轉供的第一型發電業執照公司的意向書。

根據法規，台灣發電業分成三種，第一型是裝置容量大於2MW的大規模電廠，第二型自發自用，第三型是裝置容量低於2MW的小規模電廠。但成立第一型電廠的建置成本起碼1億元，於是他們想出奇招，將第三型電廠轉申請為第一型，也是創下台灣首例。

他們在台東買下一個只有29.44KＷ的小電廠，然後跟能源局申請「升級」。一開始，審查委員並不買單，擔心他們並不是真正要永續經營，提出各種不同的審查意見。來來回回花了一年時間，才在2019年底走完程序，正式拿到售電執照。

「審查委員去看電廠時說，這是在跟我們開玩笑嗎？老天爺保佑，還好瓦特先生都是小鮮肉，」董事長與小鮮肉就這樣攜手闖進台灣綠電自由化市場。

一開始銀行不願融資，他們先利用自己的資金，在台南蓋了兩座7.44kWp的小規模太陽能電廠，賣給大江生醫與元太科技，打開綠電銷售的第一扇門。有了這樣的成績，加上他們棄而不捨地找銀行，總算在2020年6月獲得永豐銀行支持，完成9.5億元新台幣的綠電交易無追索權專案融資的架構。

「我很佩服瓦特先生，這麼年輕就有這樣的創意，還在念書呢。加上陳董（陳坤宏）是業界領導者，這只是一個開端，這個市場還很大，」永豐銀行資深副總經理歐陽子能說。

下一波是儲能與需量管理

找到投資人，也有銀行願意融資，陳坤宏的二次創業，看來總算萬事俱備。事實上，其他企業也已經看到這個商機，例如正崴集團旗下的富威電力，也開始揮軍進入市場。沒有大集團奧援的睿禾，已經看到下一步的競爭不光只是在綠電交易，還要進入更少人經營的儲能與需量管理服務。

陳坤宏表示，要真正做到100%綠電有一定困難，因為晚上就沒有太陽能，要100%綠電就不能只考慮太陽能，還要考慮儲能、智慧電網、風力水力的混合。因此，睿禾現在的重點之一，還包括分析發電端狀況、客戶用電需求，以及如何透過儲能與其他再生能源的混合配置。

「我們把發電業、售電業、融資、分析預測這樣的生態圈建構起來，甚至以後可以導入時間電價，這是需要很科學的評估，研發未來將是睿禾的核心，」陳坤宏解釋。

難走的路鬼比較少

從第一次創業到第二次創業，陳坤宏總是超前部署。喜歡登山的他，用登百岳來比較兩次創業的心情：「天泰是像爬一般入門的百岳，例如玉山、雪山；睿禾比較像是爬進階級的百岳，沿途要解決的問題非常多，不是只是靠體力可以撐個一兩天，要做很多事情，要持久戰，要組織戰。」

「很多人質疑，為何放著簡單的賣台電不做，專挑難的路來走。難走的路鬼比較少吧？我想。一群剛畢業的年輕人，願意相信我這個明顯有中年危機，又偶包很重的偽創業家，心想，就為他們的期待，再拼一次吧！看，偶包是不是很重啊～」他在臉書上半開玩笑地回顧一路的篳路藍縷，與其說是自嘲，更像是對自己與對台灣綠電市場的期許。